目前中國茶葉企業(yè)行業(yè)集中度低，企業(yè)數(shù)量多而分散。
文|許林艷
近日，中國茶葉股份有限公司和普洱瀾滄古茶股份有限公司相繼遞交了招股說明書。作為茶葉起源國，中國卻一直沒有國際性的茶葉品牌，也未有茶企成功登陸A股。目前在商超里最常見茶葉品牌是英國的立頓紅茶和斯里蘭卡的錫蘭茶。即將登陸資本市場(chǎng)的茶葉股，對(duì)我們而言意義非凡。
01
中國失去茶葉霸主地位，茶企上市“事關(guān)重大”
中國茶文化源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，博大精深?！安柚疄轱嫞l(fā)乎神農(nóng)氏，聞?dòng)隰斨芄?，中國是茶的故鄉(xiāng)，是最早利用茶葉和種植茶樹的國家，向上可以追溯到三皇五帝時(shí)期，西漢時(shí)期已經(jīng)將茶的產(chǎn)地縣命名為“茶陵”也就是現(xiàn)今湖南的茶陵。慢慢地飲茶也不僅僅是為了提神止渴，開始和精神領(lǐng)域相結(jié)合，從而逐漸發(fā)展出了茶道，唐朝《封氏聞見記》中曾寫有“茶道大行，王公朝士無不飲者”，這也是現(xiàn)存最早的對(duì)茶道的記載。
在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，全世界幾乎所有的茶樹都種植在中國，這也使得茶葉成為了中國三大基礎(chǔ)出口商品之一，其余兩個(gè)為瓷器和絲綢。十八世紀(jì)，茶在歐洲的價(jià)格高達(dá)咖啡的十倍，茶貿(mào)易十分暴利。英國向中國購買茶葉代價(jià)高昂，為了扭轉(zhuǎn)這種貿(mào)易局勢(shì)，英國費(fèi)勁心思，終于用鴉片撬開了中國市場(chǎng)。
隨著鴉片越來越深入人們的生活，為了避免收支不平衡，有些中國官員開始傾向于同意國人種植鴉片。道光十六年，太常寺少卿許乃濟(jì)還曾上奏《鴉片煙例禁愈嚴(yán)流弊愈大亟請(qǐng)變通辦理摺》以及《奏請(qǐng)弛內(nèi)地民人栽種罌粟之禁》的附片，正式提出了弛禁鴉片吸食、允許內(nèi)地民人栽種的弛禁主張。許乃濟(jì)認(rèn)為，禁止中國百姓種煙，利益都?xì)w了英國人，得不償失。如果準(zhǔn)許百姓種煙，就可以抵制英國的鴉片進(jìn)口。此后，種植鴉片之風(fēng)愈發(fā)盛行，罌粟取代茶樹占領(lǐng)了豐碩的土地，每年生產(chǎn)的鴉片數(shù)量也在不斷增加，1882年中國種植的鴉片還開始向外出口。
真是飲鴆止渴，得獸失人。
這種情況下，英國人開始籌劃自己的“茶葉帝國”，意圖控制茶葉生產(chǎn)。阿薩姆和錫蘭為英國開啟了屬于他們的“茶葉時(shí)代”。到1901年，印度和錫蘭徹底取代了中國的茶葉地位，茶葉出口量近4億磅。
這種背景下，茶企踏上上市之路可以說是中國茶文化復(fù)興的標(biāo)志之一，中國將有望重新找回屬于自己的茶葉榮光。
對(duì)此青桐資本投資副總裁李政云表示這兩家IPO的公司，側(cè)重生產(chǎn)加工和銷售端，偏農(nóng)業(yè)屬性。如果它們成功上市，對(duì)農(nóng)業(yè)類項(xiàng)目和種植類項(xiàng)目有很大指導(dǎo)意義。另外，農(nóng)業(yè)等這類生物性資產(chǎn)公司，在會(huì)計(jì)處理方面會(huì)有2個(gè)難度：稅務(wù)規(guī)范、資產(chǎn)界定。這也是在稅務(wù)和資產(chǎn)界定方面進(jìn)一步規(guī)范化。
02
能否出現(xiàn)“茶中茅臺(tái)”，路遠(yuǎn)且艱
此前，多家茶企都曾嘗試沖擊A股未果，諸如安溪鐵觀音、八馬茶業(yè)、湘豐等，目前茶葉公司也都集聚在新三板市場(chǎng)中，比如謝裕大、美靈寶、龍生茶葉等?？梢娤胍螦股“茶葉第一股”的寶座并非易事。因此，此次兩家企業(yè)遞交招股書十分惹人注目。
中國茶葉前身為1949年11月成立的中國茶葉公司，是新中國第一家國有茶葉公司和貿(mào)易系統(tǒng)中最早建立的全國性專業(yè)總公司。為中糧集團(tuán)的十八個(gè)專業(yè)化公司之一。中茶自設(shè)立以來，主營業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品沒有發(fā)生過重大變化。發(fā)展至今，公司創(chuàng)立了“中茶”核心品牌和“海堤”、“猴王牌”以及“蝴蝶牌”等子品牌，其中中茶為普洱茶品牌，海堤牌為公司的烏龍茶品牌，猴王牌為花茶品牌，蝴蝶牌為白茶品牌。
2017年-2019年，公司營業(yè)收入不斷上漲，分別為12.29億元、14.90億元和16.28億元，但是凈利潤(rùn)卻整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
數(shù)據(jù)來源：Wind2019年公司營收主要來自黑茶、烏龍茶和紅茶，其中黑茶銷量逐漸增長(zhǎng)，2019年達(dá)到0.37萬噸。
數(shù)據(jù)來源：Wind瀾滄古茶的品牌歷史可以追溯至1966年設(shè)立的瀾滄縣茶廠，產(chǎn)品主要以普洱茶為主，按照原料和工藝不同可以具體分為生茶、熟茶和調(diào)味茶三大類。2019年普洱茶銷售額達(dá)到3.52億元。
公司的營收規(guī)模相對(duì)來說比較小，2017年-2019年?duì)I收分別為2.50億元、2.99億元和3.80億元;公司凈利潤(rùn)逐年上升，從2017年7191萬元上漲至2019年的9555萬元。
但值得注意的是，雖然中茶的銷售額已經(jīng)居于行業(yè)龍頭地位，瀾滄古茶的營收相對(duì)而言也不低，但是二者加起來2019年的總營收也僅為20.08億元。這對(duì)于整個(gè)中國茶葉市場(chǎng)而言，只是其中很小的一部分。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)茶葉市場(chǎng)銷售量為202.56萬噸，銷售總額為2739.5億元。由此可知，兩大公司的營收總額僅占整個(gè)國內(nèi)茶葉市場(chǎng)的0.73%。這也十分明顯地暴露出了我國目前茶葉市場(chǎng)的短板。行業(yè)集中度低，企業(yè)數(shù)量多而分散，達(dá)到一定規(guī)模并擁有種植、加工、銷售全產(chǎn)業(yè)鏈的品牌企業(yè)較少。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2017年我國茶葉企業(yè)總數(shù)約為6萬余家，其中規(guī)模企業(yè)為1,600余家，僅87家企業(yè)總資產(chǎn)超過1個(gè)億，6家企業(yè)總資產(chǎn)超過10億。
對(duì)于能否出現(xiàn)茶葉中的“茅臺(tái)股”，多位業(yè)內(nèi)人士均表示不太可能。青桐資本投資副總裁李政云表示主要是三方面原因：一是因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化方面，品牌和產(chǎn)品無法做到一致掛鉤。這兩家IPO公司，偏農(nóng)業(yè)屬性，無法做到“標(biāo)準(zhǔn)化”，而茅臺(tái)的生產(chǎn)，已經(jīng)具備工業(yè)化和“標(biāo)準(zhǔn)化”和品牌力;二是由于茶葉的產(chǎn)地認(rèn)知遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于品牌認(rèn)知，而且短時(shí)間內(nèi)無法改變。消費(fèi)者對(duì)茶葉的認(rèn)知，停留在品類或產(chǎn)地，而且只有品類概念，沒有品牌概念，無法建立茅臺(tái)量級(jí)的影響力。茅臺(tái)品牌，已把產(chǎn)地和品牌完全綁定;三是因?yàn)槊┡_(tái)本身已經(jīng)具備金融屬性，可以囤積。但目前大部分茶葉，除了普洱等個(gè)別茶葉，并不能囤積。
“中國茶葉產(chǎn)業(yè)行業(yè)一直處在不規(guī)范的運(yùn)營當(dāng)中，行業(yè)亂象太多。中國的茶葉發(fā)展路徑要走五步才行，按照先后順序分別是：規(guī)范化、專業(yè)化、品牌化、資本化和規(guī)模化。所以，從這個(gè)路徑不難看出未來十年之內(nèi)不可能出現(xiàn)茶葉中的茅臺(tái)?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬說道。
